Zhao Danyang, Regarde L 'Évolution Du Marché A.

Bonjour tout le monde, je crois qu 'il y a de nouveaux et anciens investisseurs ici présents, à l' occasion du premier anniversaire de notre retour et de la création de nos produits, et je profite de cette occasion pour partager avec vous un échange de vues que j 'ai fait aujourd' hui.

Le marché du bétail a été lancé, je crois que la plupart des personnes assises ont déjà partagé les résultats de la première vague du marché du bétail, en fait, l 'année dernière à cette époque sur le Web, nous avons tous été en mesure de regarder et de répéter moins (Note: le texte intégral de la Déclaration de l' année dernière a également été publié dans le numéro public, aujourd 'hui également, nous pouvons également consulter cet article de micro - Lettre du 5 janvier 2014 du public), la plupart du temps aujourd' hui est encore en communication interactive avec tout le monde.

Tout d 'abord, cette carte est une carte faite l' année dernière et utilisée les 3 et 4 janvier de l 'année dernière.Nous l 'avons gardé.

En effet, ce marché de bœuf est le plus important de l 'histoire chinoise et de l' histoire de l 'humanité.Donc, ce boeuf est probablement le plus grand marché de boeuf de l 'histoire de la Chine et de l' humanité.

Le taux d 'intérêt de la dette publique était d' environ 4,8% à la même époque de l 'année dernière et devrait maintenant être de 3,8%, ce qui représente une très forte baisse; le solde du Trésor pourrait atteindre un taux de rendement de 6,7% et devrait maintenant être d' environ 4%.

Au cours de l 'année écoulée, la Banque centrale a également réduit les taux d' intérêt, réduit les taux de rachat et réduit les réserves de dépôts d 'une partie des institutions financières.Comme vous le savez, la Chine a un taux d 'épargne élevé, un taux d' épargne de plus de 50% et un excédent de capitaux à long terme, les taux d 'intérêt devraient continuer de baisser à l' avenir.Dans le passé, les taux d 'intérêt ont été quelque peu faussés, notamment en ce qui concerne la dette de la plate - forme de l' administration locale et de l 'immobilier, qui ont diminué.Les taux d 'intérêt ont commencé à baisser sur l' ensemble du marché, mais pas assez.

Dans le cadre de la baisse des taux d 'intérêt, les capitaux à l' extérieur de la bourse a sont soumis à des pressions, comme le capital d 'assurance, dont le coût est supérieur à 4 ou 5%, et qui doit trouver un produit qui corresponde à ce rendement élevé, de sorte que de nombreux Produits fiduciaires et financiers à l' extérieur de la bourse soient compatibles.Si l 'on ne trouve pas l' avenir, il devra chercher des actions à haut rendement, trouver des instruments d 'investissement qui lui conviennent, et c' est pour cela que l 'on peut voir les actions de la première vague de boeufs.

La première vague du marché boeuf, avant septembre et octobre, les obligations, les dividendes élevés et les dividendes ont très bien augmenté, après octobre, après la chute des taux d 'intérêt, le véritable point de déclenchement du marché boeuf.

La deuxième condition du marché du bétail est la réforme du régime de la propriété mixte, qui, selon tout le monde, a déjà été mise en œuvre par la pétrochimie.

Nous sommes convaincus que la réforme du système de propriété mixte sera de plus en plus rapide d 'ici à 2015 et qu' elle sera le prochain point de déclenchement pour le grand boeuf.

Si nos sociétés cotées en bourse mettent en place de bonnes structures de gouvernance et maximisent réellement les intérêts des actionnaires, beaucoup d 'entre elles enregistrent à l' avenir une augmentation de leurs revenus de 5 à 10% par an, mais les bénéfices peuvent augmenter de 20 à 30%, de sorte que la croissance des bénéfices sera beaucoup plus rapide que celle des revenus.Il s' agit là d 'un dividende de l' amélioration des structures de gouvernance, qui pourrait être très utile tant pour la hausse des cours que pour l 'évaluation.C 'est un facteur important de l' augmentation du marché boursier.

Troisièmement, l 'ouverture des marchés de capitaux.Maintenant que le port de Shanghai est ouvert et que Deep Harbour annonce son ouverture, tout cela finit par devenir internationalisé.En tant que premier pays à avoir des réserves mondiales de devises, la Chine devrait également dépasser les États - Unis, sa monnaie étant forcément négociable.Si l 'on se place à l' échelle mondiale, par exemple dans l 'indice MSCI, la demande mondiale de capitaux pour le Groupe a demeure importante.

Après l 'ouverture du port de Shanghai, la réaction des investisseurs étrangers à l' achat d 'une unité a a été jugée plus faible que prévu.Mais ce n 'est qu' une première étape, et il n 'y a pas encore de fonds importants à l' étranger.Nous croyons comprendre que de nombreux fonds à Hong Kong ont besoin d 'être modifiés.Le rendement des actifs chinois dans l 'avenir sera encore très attrayant pour l' étranger, la ChineActifAu cours des 20 prochaines années, les investissements resteront très utiles.Lorsque les capitaux pénètrent en Chine, ils peuvent partager non seulement la croissance de la Chine, mais aussi les bénéfices de l 'appréciation du yuan.Il y a un taux de rendement d 'environ 4% sur le solde, plus l' appréciation du renminbi.Overseas capitalIl y a encore beaucoup d 'attraction.En dessous de ces trois avantages, nous pensons que les actifs chinois à l 'avenir sont toujours très attrayants à l' étranger.

A ce propos, je répète le point de vue du marché du bétail de l 'année dernière, mon point de vue n' a pas changé aujourd 'hui, ou ces trois points.Ces trois éléments auront un impact plus important sur le marché des capitaux chinois.

En 2004, à 1200 points, nous avons créé le premier produit, nous avions prévu que le Guide serait de 3000 à 5000 points, et nous sommes arrivés à 6000 points, nous sommes sortis à plus de 3000 points, puis nous avons lancé de nouvelles actions avec un taux de rendement satisfaisant, finalement nous avons été dissous à 5200 points, puis nous sommes tombés à 1600 points.

Jusqu 'à 1600 heures jusqu' à maintenant, en fait, il y a eu un grand bastion qui a duré six à sept ans, très fort.En 2014, dix ans après, nous avons redistribué le Groupe a, parce que nous pensonsNiuJ 'arrive.Je ne suis pas hésiter à vous faire savoir ce numéro de ce premier petit ami d 'aller, tout simplement parce que, beau est des ressources partagées dans le monde, comment il peut être occupé par une personne!

Bien que la première vague du marché de bœuf ait été d 'une ampleur, d' une puissance et d 'une vitesse étonnantes.Pour être franc, nous ne nous attendions pas à une telle vitesse.Mais pour cette première vague et pour le marché du bétail, nous nous attendions à une augmentation.À partir de janvier de l 'année dernière (2014) où nous sommes retournés au Groupe a, nous avons une idée approximative de la marche à suivre et de la manière dont nous prévoyons pour les trois à cinq prochaines années.

Ces derniers mois, tout le monde a peut - être été très occupé.Mais franchement, ces derniers mois ont été les plus détendus de ma vie, deux ou trois mois dans un état de repos, et nous avons déjà mis en place un plan à long terme.Comment, comment, comment, en fait, nous avons tous un cadre approximatif.

Nous pensons qu 'aujourd' hui, le marché des bovins est la première vague qui s' achève, la première vague ne peut pas monter si vite tous les jours.

Après la deuxième vague de digestion, puis l 'entrée dans la vague principale, peut - être le second semestre de l' année ou quelque temps, cette chose trop détaillée ne peut pas être prédit ni prédit.Mais il faut passer par une certaine digestion pour entrer dans la troisième vague du marché.

La première vague est sans discrimination, toutes les actions peuvent augmenter, la diffusion de l 'information à l' ère de l 'Internet, les infections émotionnelles, les échanges sont particulièrement rapides et les marchés sont particulièrement efficaces.Mais la loi du développement d 'une chose dépend de la loi elle - même, et non pas de l' accélération des moyens de communication.Il doit y avoir une première vague, une deuxième vague, une troisième vague.Ce processus.Bien que la première vague soit plus rapide que par le passé, il faut un processus d 'adaptation de l' absorption.

Bien que nous ayons quelques réflexions sur la hauteur de ce round ou sur le point de se situer, il n 'est pas facile de le dire ici.Nous pouvons dire que dans cette position, en termes d 'investissement de valeur, même dans cette position, il vaut la peine d' investir à long terme, tant que vous achetez une bonne entreprise, vous pouvez toujours bien dormir.

Nous pouvons également obtenir cette année à Hong Kong un rendement de 31% pour deux fonds et de 25,7% pour l 'autre.Le Fonds d 'investissement à valeur ajoutée de Hong Kong a été créé en janvier 2003 et son rendement cumulé au cours des 12 dernières années a été multiplié par 12, tandis que le rendement de l' indice de pérennité a plus que doublé; le Fonds d 'options naturelles a été créé en mars 2009 et son rendement cumulé à la fin de l' année précédente était de 126%.

Notre programme fiduciaire pour le Groupe a, dont la valeur est la création le 22 janvier (2014), a un rendement de 51% à la fin de 2014, 2 ans après la croissance de l 'enfant, 20 février, et 46,5% à la fin de l' année.

Nous continuons à dire que nous sommes fermement attachés au marché du bétail, qui est la plus grande de l 'histoire de l' humanité, qu 'il est encore loin et qu' il ne faut pas qu 'il suscite la méfiance et la panique à une certaine altitude.

La première vague du marché de boeuf, c 'est la remise en état sous - évaluée de la dépréciation, beaucoup d' actions ont déjà beaucoup augmenté, la réparation sous - estimée est presque terminée; ensuite, il faut entrer dans la deuxième vague du marché de boeuf, la deuxième vague de la digestion du marché de boeuf, et entrer dans la troisième vague du marché de boeuf.La troisième vague de la promotion du marché de bœuf doit être la promotion des entreprises cotées en bourse.

Ensuite, l 'avenir dépend de l' achat de la société, surtout maintenant que l 'enregistrement s' accélère, l' avenir de l 'entreprise sur plaques, petites et moyennes plaques peut être comme les immobilisations de Hong Kong.Tout le monde connaît les fées de Hong Kong.Nous sommes convaincus que cela se produira également sur le marché futur du Groupe a.L 'avenir de bonnes entreprises, l' innovation continue, très mauvais, le concept de licenciement, la restructuration, après le lancement du système d 'enregistrement, sans le soutien de la performance, l' avenir va très mal.

L 'avenir, c' est de mettre à l 'épreuve la capacité de choisir les sociétés cotées en bourse et les actions, et de choisir celles qui ont de bonnes chances de partager la croissance économique et les résultats réels de la Chine.Dans l 'ensemble, nous restons très attachés au marché arrière.

Nous regardons bien l 'industrie, est l' industrie financière, l 'industrie manufacturière de haute technologie, l' industrie des biens de consommation, l 'industrie de la santé et l' industrie de l 'Internet.

Toutefois, dans le secteur de la santé, nous voulions investir dans ce secteur au début de l 'année dernière, mais pas au moment où nous l' avons acheté, car PE (taux de rentabilité du marché) est très cher et peut être pris en compte à l 'avenir lorsque l' évaluation est moins chère.Internet industries, on sait que les panneaux d 'entreprise sont 60 ou 70 fois plus fréquents que les PE, pas plus que la mort.C 'est là qu' interviennent aujourd 'hui les échanges de vues et les échanges de vues, mais la Déclaration ne mentionne pas un groupe.