Nouveau Jeu De Trois Plaques De Sélection Des Premières Entreprises Publiquement Publiées: Un Investisseur Unique Dans L 'Écologie Est Très Différent De L' Unité A.

Dans la soirée du 16 juillet, les résultats de la signature en ligne des sept dernières des 32 premières entreprises des trois nouveaux panneaux ont été publiés.

Cela signifie que la publication publique des premières entreprises de la nouvelle Troïka sera annoncée dans son ensemble et que la nouvelle Troïka sera officiellement mise en place par ces 32 entreprises à la fin du mois.

Pour le nouveau marché à trois plaques, c'est la première fois qu'une publication publique est publiée, de sorte que le succès de la première série d'entreprises choisies et les tendances observées au cours de ce processus sont autant d'éléments d'information utiles pour la diffusion publique ultérieure de la sélection.

Dans le même temps, en raison de la structure différente des investisseurs et des différences entre les mécanismes de distribution, la publication publique des trois nouvelles plaques a donné lieu à des projections différentes de celles du groupe A.

Les statistiques relatives aux journalistes de la presse économique du XXIe siècle ont permis de dresser le bilan des 32 premières entreprises publiquement diffusées, ce qui permet d'observer en partie les différences entre les premières entreprises de la nouvelle troïka.

émission à prix réduit

Que ce soit par rapport au Groupe a IPO ou à la plate - forme de la bourse supérieure, les 32 premières entreprises de ce groupe publient des prix de vente avant l 'émission, tandis que le Groupe publie les prix de vente minimaux dès le début de l' annonce de l 'intention de la boutique, dans l' intérêt de la stabilité de l 'émission.

Ainsi, les prix d'émission des premières entreprises du secteur de la sélection sont, dans une certaine mesure, fonction des prix des transactions antérieures sur le marché, mais il est intéressant de noter que les premières entreprises du secteur de la sélection ont généralement émis des rabais, ce qui est également un aspect important de cette publication publique.

D'après les statistiques des valeurs mobilières ouvertes, la plupart des sociétés qui ont lancé les premières émissions ont émis des prix à la baisse, avec un taux d'amortissement moyen de 85,6%, par rapport au prix d'émission final des actions sur le nouveau marché à trois plaques.Seul le partage de la science et de la technologie, la médecine sen Xuan et la construction de l 'État ont finalement été distribués à un prix légèrement supérieur au prix de clôture le plus récent du marché secondaire.

Dans le cas de l 'émission de prix réduits, Peng Hai, Chef du Service des PME, a déclaré à la presse: « d' une part, cela montre que l 'émetteur a réduit ses attentes en matière de prix d' émission afin d 'assurer le succès de l' émission et, d 'autre part, qu' il dispose d 'un espace raisonnable pour les augmentations futures après l' entrée dans le secteur de l 'élite».

D'autre part, le prix d'émission final est sensiblement plus élevé que le prix d'émission minimum.

D'après les statistiques, le prix d'émission final des actions pour lesquelles plus de 30 entreprises ont lancé des appels de fonds en ligne a été de 58,9% en moyenne, contre 36,8% en moyenne.

« Lorsque le prix de départ a été fixé, les émetteurs de titres ont été évalués dans les conditions les plus conservatrices et, de ce point de vue, on peut également considérer que les premières émissions publiques des trois nouvelles entreprises ont été accueillies avec enthousiasme par les investisseurs, au lieu d'être froides. »Le responsable d 'une nouvelle ligne d' affaires à trois plaques dans la région de Beijing a informé les journalistes.

Le responsable a estimé que l 'enthousiasme du marché était bien plus fort que prévu lors de la première demande d' achat des trois nouvelles entreprises.

D'après les statistiques de l'Agence, le pourcentage moyen de ventes au titre du réseau est actuellement de 6% dans les entreprises qui publient les résultats de leurs demandes.D'après les entreprises qui ont publié des avis de résultats, l'enthousiasme général pour les demandes d'achat en ligne a dépassé les prévisions: les deux premières entreprises ont gelé plus de 200 milliards de dollars et les huit premières ont gelé plus de 400 milliards de dollars, soit en moyenne entre 0,2 et 0,3% des ventes en ligne Les plus récentes.

« compte tenu du nouveau modèle des trois plaques, qui est fondé sur une demande d'achat complète, le faible taux d'attribution en ligne montre également que le nouveau marché a, en un laps de temps relativement court, attiré des fonds supplémentaires plus importants que prévu, en particulier du fait que le nombre d'entreprises a été multiplié par le nombre d'acquisitions en ligne, ce qui a permis à la société de créer un nouveau niveau. »Le responsable a fait observer que:

Selon l 'analyste en chef de la nouvelle troïka de la sécurité des valeurs mobilières, Zhuhai, dans le contexte de la très forte activité récente du marché de Shanghai, il y a encore tant de demandes de financement pour les couches de choix, ou encore les investisseurs sont relativement favorables à ces entreprises.

Private Attack

Il y a une autre différence entre l'émission initiale des trois nouveaux strates et le marché des actions a, à savoir qu'il y a une grande différence dans la structure des investisseurs.

Le Groupe a IPO et le réseau de la plate - forme scientifique ont créé un nouveau monde de financement de grandes institutions telles que les fonds publics, les fonds d 'assurance, etc.

D'après les articles parus dans la presse économique du XXIe siècle, de nombreuses sociétés fixent des prix plus proches des prix moyens pondérés présentés par les investisseurs individuels et les institutions privées, c'est - à - dire que les fonds des investisseurs individuels et des institutions privées jouent un rôle prépondérant.

En fait, les fonds privés et les investisseurs privés sont beaucoup plus importants que les fonds publics.

Selon les statistiques d 'Open Source Securities, Shanghai fenghong Asset Management Co., Ltd est l' investisseur institutionnel le plus important dans le cadre de la première série d 'appels d' offres publics en ligne, avec une demande d 'achat d' un montant total de 5 milliards 297 millions de yuan, qui n 'a pas réussi à entrer dans le portefeuille avec 226 millions de yuan; viennent ensuite Shenzhen Forest Park Investment Management Limited et Henan ILO Investment Management Co.Co., Ltd, le montant effectif des demandes de financement a atteint 4 milliards 297 millions de yuan et 3 milliards 845 millions de yuan, respectivement.

En d'autres termes, chacun de ces fonds privés a investi plus de 3 milliards de dollars qu'il n'aurait été possible d'investir dans les trois nouveaux fonds.

Bien que les fonds soient encore modestes, les appels d'offres des fonds publics n'ont pas été très enthousiastes et de nombreux fonds publics ont participé à plus de 10 appels d'offres.

Mori Xuan Medical est l 'action privilégiée du Fonds public de financement, cinq fonds de financement public ont participé à la consultation en ligne de la médecine Mori.The First Public Fund products has participated in the first Selected Strategy Enterprises in the Open - Out Experience, the Public Fund products are also investigated in the New Three - board market.

En fait, les différences dans la structure des investisseurs de la nouvelle structure tripartite ont également rendu les fonds publics moins adaptés au début.

Selon penghaï, lorsque les deux premières entreprises, Intel Biological and eirong software, ont demandé à être achetées, les offres du Fonds public étaient apparemment relativement conservatrices et quasiment inexistantes.Cependant, avec l'augmentation du nombre d'actions consultées, les fonds publics de placement sont devenus de plus en plus compétents en matière de prix et la proportion d'entrées a considérablement augmenté.La plupart des offres faites par le Fonds public de placement sont valables lorsque les appels d'offres en ligne se poursuivent à mi - parcours. »

Toutefois, les caractéristiques de la structure de l'investisseur déterminent également la plus grande dispersion des offres des investisseurs.

D'après les statistiques, il ressort clairement de la fourchette des prix d'entrée que les offres pour la première série d'actions choisies sont relativement dispersées et que la largeur de bande pour les offres définitives valides (la fourchette supérieure à la fourchette inférieure) est de 57,45%, la plus basse de 9,36%, ce qui est nettement plus élevé que la base scientifique.

En réponse, Liu Jing, Directeur de la nouvelle étude trimestrielle Shen Wan, a également déclaré lors d 'échanges avec des journalistes que la structure sous - réseau de la couche de sélection présente des défauts congénitaux, un grand nombre d' investisseurs individuels et un manque d 'expérience.Étant donné que 10 millions d'actifs permettent de créer de nouvelles compétences dans le cadre du réseau de stratification, ce qui entraîne un afflux massif de personnes et l'absence de règles de classification et de distribution obligatoires, les prix institutionnels ne sont pas un avantage absolu.En outre, beaucoup de personnes qui viennent d 'être sélectionnées sont pour la première fois sur le Web.La nouvelle tarification des actions par distributeur a entraîné une forte volatilité des recettes du marché secondaire.Les demandes de prix en ligne seraient également caractérisées par des "prix plus élevés" et, lorsque le marché est en bon état, par exemple lorsque les premiers dividendes politiques sont perçus, des prix trop élevés peuvent se produire, et des retraits collectifs ultérieurs entraînant des fluctuations importantes sur le marché secondaire. "