H&M第一四半期の利益が暴落した。

世界第二位のアパレル小売業者

ハインモリスグループは、第一四半期の利息税引き前利益が29.6%減のスウェーデンクローネに29.27億円、前年同期は47.23億スウェーデンクローネで、過度の割引会社のため2016年2月29日現在の2016年度第一四半期の粗利益も320ベーシスポイント下落の55.0%に達し、粗利益は2.2%増の226.99億スウェーデンクローネで、前年同期は222.13億スウェーデンクローネだった。

Hennes&Mauritz AB海恩モリスグループによると、グループの主要購買市場である東南アジア市場から購入したドル決済業務は、今後強いドルの影響を受けて徐々に四半期には消失する可能性があるという。

2015年12月1日-2016年2月29日の第1四半期は固定為替レートで計算し、H&Mグループの収入は9%の伸びを記録しました。ライバルである世界最大のアパレル小売業者Inditex_SA（ITX.MC）インディーズグループは2月1日から3月7日までの間に15%の売り上げを伸ばしました。

第一四半期のH&Mグループの収入は実際に8.2%の増加を記録しました。506.24億スウェーデンクローナで、前年同期は467.91億スウェーデンクローナでした。

期間中のH&Mグループの税引き後利益は25.45億スウェーデンクローナに記録され、1株当たりの利益は1.54クローナで、前年同期は36.13億スウェーデンクローナで、2.18スウェーデンクローナの1株当たり29.6%下落した。

グループは、第1四半期の利益の暴落は主に強いドルの調達コストの増加と減記の増加によって引き起こされると述べた。

投資研究機構Sanford C.Bernstemen-Sanford社のデータによると、現在H&Mグループは中国と南アジア市場での購入シェアが80%に達しており、その反対に競争相手は80%に達しています。

SAインディーズグループは35%しかないので、H&Mグループは強いドルの下でドルを中心とした調達コストでグループの利益を圧迫しています。

アジアの仕入れコストは低いが、為替レートの変動も比較的大きいです。また、H&Mグループの在庫流動性はInditex_SA印地紡グループに大きく負けています。H&Mグループの長期的な割引セールも部分的にこのおかげで、利益率に影響します。競争相手のInditex SA印地紡績グループに及ばないです。

1月末の四半期の年報が発表した中、H&Mグループは第一四半期の利益暴落の予想を発表し、株価の暴落を刺激したため、今日第一四半期の決算市場はすでに基本的な消化会社の悪い業績になりました。

H&Mグループ投資関係ディレクターのNils Vinge氏は「最悪の段階はすでに終わった」と話しています。

しかし、市場データはNils Vingeの言い方をサポートしていません。逆にH&Mグループの悪い日が始まったばかりです。

3月中旬、Morgan Stnley（NYSE：MS）モルガン・スタンレーはH&Mが毎年400店舗を超えるペースで拡大しているにもかかわらず、2020年までに、グループの営業利益は40%縮小すると報告しました。

行とは、H&Mグループが発展の臨界点にあります。つまり、利益は急落の瀬戸際に直面します。現在のスウェーデングループの趨勢で、このグループは店舗と販売の伸びを維持し、利益が下落する傾向にあります。2007年以来、H&Mの営業利益はすでに10900スウェーデンクローナから5200スウェーデンクローネに急落し、50%を超えました。

過去四大ファストファッショングループの株価表現

データによると、Hennes&Mauritz AB(HM-B.ST)は現在の株式益率が19.8倍しかないのに対し、ライバルのInditex SA(ITX.MC)は地版紡績グループが27倍になっています。

また、Nils Vingeによると、グループは3月に寒さと復活祭の前倒しの影響を受け、販売量は3%だけ増加し、市場予想を大きく下回った。

Societe Generaale興業銀行のアナリストAnne Critchlowは、財報後もH&Mグループの財政報告には実質的な驚きはないとしているが、財報では、当該グループの粗利率の予想は強いドルの下落によるものではないが、グループの販売はかなり低迷しており、この喜びが半々に重なっている。

しかし、グループ最高経営責任者の_Karl-Johan Perssonは、3、4、5月の販売を総合的に見る必要があると声明で述べています。

H&Mグループは、財務諸表で、グループの電子商取引の販売と利益の発展について「Very satis factory」と指摘しています。

3月31日までに、グループはクロアチア、エストニア、アイルランド、ラトビア、_リトアニア、ルクセンブルク、スロベニアの7つの新しい電子商取引市場を追加しました。グループも日本とギリシャ、カナダ、韓国でオンライン業務を展開し、2016年には合計11個のオンライン市場を34個まで追加しました。

中国市場については、中国経済の減速に伴い、消費市場、特にアパレル市場の低迷に伴い、H&Mグループは中国市場での第1四半期の収入は7.1%（2015年度通期の増加は41%）の伸びを23.01億スウェーデンクローナに記録し、前年同期は21.48億スウェーデンクローナで、固定為替レートでの伸びはさらに6%まで低かった。

しかし、グループは中国で急速に拡大しており、第1四半期の中国市場は12店舗増加し、主要市場の最高値として、アメリカ市場の11つの純増加数を上回った。

昨年末、H&Mグループの最高経営責任者カール・ジョハン・パーソンはすでに中国市場の成長速度を従来の30%から10+%に減速させ、年度第1四半期の中間位に達すると、このグループはあるいはこの急減速の市場をさらに心配しています。

信頼できるデータによると、2015年11月30日の2015年度までに、中国はH&Mグループの第5の市場であり、2015年度の中国市場の伸び幅は固定為替レートの計16%に達し、中国全体のアパレル市場の約2倍のペースで推移したが、新年度に入って、

グループの中国市場での増加は業界平均を下回っている。

H&Mグループは2016年度に425店舗を追加し、第四半期までにグループで3970店舗を運営する予定で、第4000店舗は4月にインドのニューデリーのMall of Indiaにオープンするという。

H&Mグループは、為替レートと減記の影響で現有在庫のレベルに満足しているというが、第一四半期の集団在庫の急騰は24%増の255.53億スウェーデンクローナで、固定為替レートで在庫の伸びを計算するとさらに25%に達した。