ヒョッキー、オランダ高級カウボーイブランドのアパレル事業買収で資本買収ブーム

消費と資本のグレードアップに駆られて、アパレル企業は次々とM&Aを通じて産業チェーンの横方向と縦方向の開拓を推進し、主業のモデルチェンジとグレードアップを加速させ、新たな利益成長点を求めている。また、資本の浸透と触媒作用の下で、産業と資本の結合はますます密接になり、中国のアパレル企業はしばしば海外の有名ファッションブランドに投資している。先日、欧時力の親会社である赫基（中国）集団股份有限公司は国際的に有名なデニムブランドを買収し、自身のマルチブランドファッション事業の版図を再配布した。


ヘッキが国際ブランドを買収拡大版図


ヒョッキーグループは2019年1月17日、ハイエンドデニムブランドグループDenham Group B.V.を持ち株で買収する株式購入契約を正式に締結した。合意によると、ヒョッキーグループはAmlon Capital B.V.のDenham Group B.V.におけるすべての株式を買収し、ブランド創業者のジェイソン・ダンハムは株式を保有し、ブランドの最高クリエイティブ責任者を続け、ヒョッキーグループの陳瑾瑜上級副総裁はDenhamの新しい最高経営責任者に就任する。明らかに、今回のホールディングス買収は、イタリアのファッションデニムブランドMISS SIXTYの買収に続くヘルキグループの重要なグローバル戦略的配置であり、取引が完了すると、同社グループの国際的な小売ネットワークはアムステルダム、アントウェルペン、ハンブルク、東京、大阪、シドニーなどの世界20カ国以上に広がり、ハイエンドデニムファッションの版図におけるグループのグローバルな配置を強化するだけでなく、ヘルキ国際ビジネスの拡大にもより多くの可能性を創造した。


1999年に設立された赫基グループは、独自ブランドの欧時力を持つほか、2009年にFive Plusブランド、1年後にはトレンドメンズブランドのTRENDIANOを発売した。2012年、ヒョッキーグループは世界最大の高級品グループLVMH傘下の私募ファンドL Capitalと提携し、戦略的投資提携を完了した。投資規模は約2億ドルで、当時の海外企業の中国投資額で最大の取引だった。L Capitalの投資を得た後、ヒョッキーグループはイタリアのファッション会社Sixty Groupと合弁企業を設立し、アジア太平洋地域でのMISS SIXTY、Killah、Energieの経営業務を買収し、引き継いだ。


マルチブランドの発展はより広範な影響力をもたらすと同時に、ヘッキグループの経営管理に対してより高い要求を提出した。各ブランドの差別化特徴を強化し、ブランドスタイルがあまりにも一致しないようにするために、赫基グループ傘下の各ブランドは独立した製品開発チームを設立した。MISS SIXTYを例に、ハッキグループの協力のもと、同ブランドは2018年にイタリア・ミラノに新たな旗艦店をオープンした。ハッキグループは特に有名建築デザイナーを招いて「小売劇場」の概念を構築し、同店が短期間で異なるニーズに合わせて迅速に新しい店舗の視覚を向上させ、消費者により直感的で新しいショッピング体験をもたらすことができるようにした。


現在、内部孵化、エピタキシャルM&A、合弁運営などの方式を通じて、赫基グループはすでに単一ブランドから多ブランド経営モデルに急速に転換し、業務はすでにファッション、レジャー、都市、カウボーイ、軽贅沢などの多くの分野に拡大し、290都市で3000以上の店舗の配置を完成した。


歌力思の新規購入ブランドが業績成長点に


投資・買収合併を通じてモデルチェンジ・アップグレードを加速させ、新たなビジネスの突破口、新たな利益成長点を求め、多くのアパレル企業の期せずして同じ選択となっている。しかし注意しなければならないのは、M&A統合はアパレル企業の大規模な強化の主要なルートの1つであるにもかかわらず、資本運営と同時に、アパレル企業は自分の発展に合った戦略を探すことに注意し、主業の最適化経営と向上をしっかりと行い、大で不精、汎で強くないことを回避してこそ、企業が良性健康軌道を走り続けることを確保することができる。


この点では、ミドル・ハイエンド婦人服路線を歩む歌力思のマルチブランド戦略が効果を上げている。1月19日、深セン歌力思服飾株式会社は公告を発表し、196.02万元で17.23万株の株式を買い戻す予定だ。これは歌力思が買い戻しを行ったのは初めてではなく、歴史的に見ると、2018年12月3日現在、歌力思は累計1821万元の資金で112万99万株を買い戻し、平均価格は16.12元/株だった。


あるアナリストによると、ゴリアテ全体のアパレル事業が高い成長を維持しているのは、M&Aの新ブランドの牽引によるものだという。公開データによると、グレース傘下にはメインブランドのELASSAYを含む6ブランドがある。歌力思は2014年からマルチブランド戦略を採用し、絶えず買収し、新ブランドを導入し、メインブランドへの依存を低減している。サブブランドは急速に成長し、歌力思の発展に新たな原動力を注入し、特に買収したブランド市場の表現は特に強い。2017年、買収ブランドIROの売上高は19%、EdHardyは21%の売上高で年間79%の売上高成長率を達成し、Laurelの売上高はさらに230%の成長を遂げた。新ブランドの牽引を受けて、歌力思全体のアパレル事業の収入は76%の高い伸び率を獲得し、ここ5年の伸び率の天井を突破した。2018年、IROとEdHardyの2つのサブブランドの収入の和はメインブランドのELESSAYを上回り、収入の占める割合は絶えず上昇している。2018年第3四半期、EdHardyの累計収入は3億7900万元に達し、高基数の売上高の下で、ブランド収入は依然として二桁の成長を維持し、歌力思の新たな業績エンジンとなった。チャネル、マーケティング活動のさらなる展開に伴い、新ブランドの売上比率はさらに増加し、内部の良性発展を促進し、歌力思新の業績の支えとなる。


アパレル企業の投資買収合併は簡単な「買い買い買い」ではなく、どのように良性の発展を維持し、新ブランドと自社ブランドを補完し合うことがアパレル企業に対する総合的な試練であると言える。1回の良性のある投資買収合併は企業にチャネル拡張を提供するだけでなく、企業価値を高めるために自主ブランドを逆哺することもできる。


国内ブランドの海外投資はますます激しくなっている


過去1年間のアパレル企業の海外M&A投資の動きを総合すると、多様化が見られるが、基本的には同業M&Aであり、自身の本業に近い。例えば、山東如意グループがスイスの高級皮革ブランドBallyの持ち株権を買収した場合、復星国際とその子会社はフランスのファッションブランドLanvinの買収を発表した。ラシャベルがフランスブランドNaf Nafを買収、ソンマアパレルがフランスの高級子供服企業Kidilizを買収、上海之禾ファッション実業集団有限公司がフランスの高級ファッションブランドCarvenを買収したことや、アンタンをはじめとする財団がフィンランドのスポーツ用品大手アマフィンを買収したことなどが明らかになった。


主業に「寄り添う」海外ブランド投資の背後には、自然に共通の投資ロジックと目的がある。それは、国際ブランドの買収合併による多ブランド、多品種の開拓である。如意グループにとって、海外ブランドの買収はブランド行列を豊かにし、中国の「LVMH」になるためであり、森馬のようなアパレル企業は、製品ラインを拡充し、リスクを回避し、国際ビジネスの版図を拡張するために買収した。ラシャーベルがNaf Nafを買収することで、グループのシェアをさらに拡大し、差別化されたブランドを通じて異なるタイプの消費者のニーズに応えることができる。


注目すべきは、これらの海外M&Aに進出している企業の多くは上場企業であり、豊富な資本支援があってこそ海外ブランドを買収し、多ブランド戦略を推進することができるからだ。


国内企業は海外ブランドの買収に熱中しており、国内市場の拡大、消費者層の拡充だけでなく、海外ブランドが持つ国際市場の影響、チャネル資源、人材の備蓄を念頭に置いている。M&Aは国内企業の国際化ルート配置をさらに深化させ、サプライチェーン、ブランド設計、小売能力などの面でも利益を得ることができると言える。


そのため、一定規模のアパレルグループにとって、買収はビジネスの版図を拡大する重要な手段であり、「単焦点、多ブランド、全ルート」の転換も市場の趨勢に順応している。国際市場を直視したいアパレル企業のいずれも、内生だけのブランドでは成長が難しいことは、ここ数年、国内アパレルブランドが多国籍M&Aで非常に活躍している理由の一つでもある。


もちろん、世界の消費市場に参入するだけでなく、「国際ブランド」買収合併投資の背後には国内市場の開拓もある。これは消費の高度化、チャネルの高度化、ファッション消費市場の沈下、アパレル業界の回復回復回復の傾向の下で、アパレル企業はチャネルの拡張、市場の拡張の過程で自然に選択したものである。今年はさらに多くのアパレル企業がM&Aに投資すると信じています。