上納所資本市場研究所所長の施東輝：資本市場のシステム改革を推進し、五方面に重点を置いて日程を上げる。

東輝をほどこす

12月5日、2019南方財経国際フォーラムが広州で開催され、テーマは「革新と開放の中国資本市場」です。

フォーラムでは、上海証券取引所資本市場研究所の施東輝所長が「資本市場の改革を深化させ、イノベーション企業の発展を助長する」というテーマ講演を行った。

シュ東輝氏は、金融供給側の改革の核心は資本市場改革と発展を通じて、特に多段階資本市場体系の構築を通じて、異なるリスク収益の資金と異なるタイプの企業マッチングの問題を解決することであると指摘した。

現在、国内資本市場には多くの問題があります。例えば、市場は革新企業に対しての包容性が強くなく、定価効率が高くなく、投機的な変動が大きすぎるなどの問題があります。米株式市場の中略株会社の中で、新経済企業の市価の比重はほぼ50%に近いが、上海・深セン市場では15%未満を占めており、これによって中証海外内陸株価指数の表現は上証指数よりはるかに優れている。

上述の現実的な背景の下で、ドナーは資本市場はシステム的な全面的な改革を行う必要があると考えています。証券監督会の統一的な配置の下で、一連の資本市場の改革の重点と方向はすでにスケジュールに上がっています。

第一に、市場制度を充実させる。市場化改革の推進には、適格な市場化の主体が必要であり、市場仲介機構と投資家がまだ未成熟の前提の下で、单兵突進式の市場化改革は往々にして各種の新たな問題を引き起こす。したがって、効果的な市場拘束メカニズムを制定し、市場主体の行為を規範化させ、特に中小株主の利益を侵害する大株主、実務管理者に対し、刑事処罰と民事責任追及力を強化しなければならない。

第二に、市場の深さを開拓する。長期的な資金を市場に呼び込む力を強め、継続的に対外開放を行い、市場機構投資家の割合と深さを高める。

第三に、市場効率を向上させる。市場に正常な需給関係を形成させ、株式の発行のリズムと数量は市場によって決められます。同時に、金融革新の力を強め、各種の取引戦略と取引方式を通じて、市場に定価効率を維持させる。

第四に、市場参入を開放する。市場の包容性を拡大し、異なるタイプ、異なる業種の企業が資本市場で高効率な金融サービスを得ることができる。

第五に、市場の安定性を維持する。特に、各種のレバレッジ証券業務または金融取引商品に対して、十分な警戒とダイナミックな監視を維持し、各種のシステム的リスクの発生を防止します。

具体的には「どのように改革するか」のルートについて、シュウジ氏は、中国の経済改革の成功経験は、「増分改革」であり、「体外で新たな市場を育成し、新たな市場を通じて各改革の試行を行い、「改革試験田」と呼び、有効な制度、規則、体系を模索し、それを「貯蓄市場」に移植すると述べました。

「科創板は『改革試験田』の役割を担ってきた。これは金融供給側の改革の重要な戦略的展開を実践し、登録制改革を通じて、特に国際成熟市場の成功経験、ベストプラクティスと中国市場の現実を結びつけ、発行、上場、取引、持続的な監督管理、市場後退、法律追責などの面で高度な市場化の運行制度を制定し、運行が成熟した後、再び在庫市場にコピーします。と述べた。