牛市の魔幻の第一線は調査します：“手の施しようがない”の基金のマネージャーはどのように倉を調整しますか？

A株の暴騰は多くの機関投資者の予想を超えている。

幻想的なのは、多くの能動型ファンドマネージャーが総合株価を失い、特に上半期の業績優秀ファンドマネージャーは業績が更に悪く、ほぼ全軍壊滅しました。

市場スタイルの切り替えの下で、後市は過小評価を買うべきですか？それとも成長しますか？スタイルの切り替えに注目しますか？それとも価値投資ですか？

21世紀の経済報道対話の複数の機関の責任者は、ファンドマネジャーたちの判断と操作が分化し始めていることを発見しました。

ファンドマネジャーたちの判断と投資が分化し始めた。クールヘロ駅

パフォーマンスファンドは総合株価を逃しました。

下半期のA株はスタートします。かなり幻想的です。

7月9日まで、7月以来の短い7日間で、上海の指は累計15.61%上昇しました。

キーは、最近の市場スタイルの切り替えは、ブルーチップ株の成長をリードしています。

その中で、大金融、周期などの過小評価プレートが強く上昇しているのに対し、上半期の強い医薬品、消費、科学技術などのプレートの上げ幅が低く、さらにリストラがあった。

このうち、7月以来、証券会社、保険、銀行は35.82%、23.31%、15.41%上昇した。上半期は全部マイナス5.96%、-17.60%、-13.97%だった。一方、上半期の過小評価の循環株は7月以来、大幅に上昇し、石炭採掘指数は20.81%上昇し、不動産開発は19.12%上昇した。

意外なことに、A株の今回の暴騰の中で、自発的に株型ファンドを偏ってあまねく大皿に負けます。

例えば、Windデータによると、7月8日現在、7月以来の普通株式型ファンド、株式偏り混合型ファンドの平均収益はそれぞれ8.58%、8.16%で、明らかに総合株価に劣る。

上半期の業績はさらに悪くなりました。その中の上半期の業績は前の4名の7月以来、すべてマイナス収益を記録しました。創金合信医療保健業A、創金合信医療保健業C、広発医療保健A、宝盈医療健康上海港の上半期の収益はそれぞれ83.17%、82.53%、77.84%、75.84%で、7月8日現在、7月以来の収益はそれぞれ-3.23%となっています。96%、-1.08%です。

上半期の業績は前100位のファンドで、7月8日現在、7月以来の平均収益は1.08%で、収益区間は-3.23%-12.64%で、なんと一つのファンドが総合株価に勝っていません。

上半期は全部の収益が50%以上になりました。

成長スタイルゲーム

「上半期の業績が先行しているファンドマネジャーの持ち場スタイルは、科学技術の成長を中心に、最も優れたのは医療・医薬のテーマ型ファンドです。7月以来、金融サイクルなどのプレートは大幅な推計値を行いました。上昇幅が大きいので、上半期の業績をリードする科学技術の成長スタイルのファンドは比較的弱いです。これに対して、格上財産高級研究員の張婷氏は説明する。

下半期のスタートでスタートラインに負けたが、上半期のパフォーマンスファンドマネジャーたちがチャンスがないという意味ではない。

張婷氏は「未来の科学技術成長プレートは相対的に総合株価のブルーチップの収益増加の傾向が続いており、科学技術の発展はまだチャンスがあり、続いて科学技術、消費、周期は一定の機会を備えているが、科学技術の成長の相対的利益はより優れている」と述べた。

市場スタイルの切り替えに伴い、機構レイアウトも分化し始めた。

「このような相場ではファンドマネジャーの差が大きいので、ファンドマネジャーの判断と操作は違っています。一部のファンドマネジャーは上半期の強い株を守り続けるかもしれません。一部のファンドマネジャーは過小評価のプレートに切り替えて、プレートの上げ幅を実現します。前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は言う。

下半期の相場は上期よりよくなります。A株市場は上半期の一部の牛市場から全面的な牛市場に転向しました。ですから、下半期の投資戦略は攻撃と守備が必要だと思います。過小評価のブルーチップが必要です。また、証券会社、科学技術などの攻撃型プレートもあります。楊徳龍は言います。

張婷氏は、「現在のところ、多くのファンドは以前の大きな方向を堅持している。上半期の業績予告から見ると、科学技術と消費の業績の伸びは依然として良好で、科学技術の消費はまだ機会がある。だから、これらのファンドマネジャーは部門を周期と金融に配置するかもしれないが、大きな方向は守ることが多い」と指摘した。

実際、ファンドマネジャーたちの判断と投資が分化し始めました。

最新のプライベートエクイティネットワークの調査結果によると、73.32%のインタビューによると、現在の価値スタイルは成長スタイルに勝っているのは段階的な評価で修復されただけだという。長期的に見れば、市場のスタイルはシステム的な転換が起こりにくく、下半期の成長株投資は依然として市場の主要なラインである。しかし、26.68%のプライベートエクイティは金融不動産などの過小評価プレートの上昇が市場スタイルの切り替えの重要な信号であると考えている。

機構配置分化

泉泒私募基金の李科傑総経理の選択は「一般的に、自分の投資理念と投資スタイルを守ります。しかし、市場の変化はファンドマネジャーがコントロールしたり予測したりできるものではなく、現在の市場ではちょっと狂っています。時には成り行きに任せることもあります。

李科傑さんは「短期的な上昇は激しく、調整は避けられない。下半期のA株は、まだチャンスがあります。かなりのスキーヤーがまだ完全に入場していないからです。」

仁橋投資は最近、高見積り高上昇幅成長株の比重を下げ、過小評価の注目度が低い価値株の比重を大きくしました。将来的にはホットスポットの確率が広がり、市場の機会が多様化すると考えられています。

チーズファンドマネジャーの庄宏東氏によると、下半期は歴史的に低い銀行、保険プレート、限界改善の家電業界（白電）に重点を置いている。A株の動きに対しては長期的に楽観的であるが、短期的に逆転するかどうかは判断できない。彼は、今後も価値投資の理念を堅持し、基本面から合理的な確定性の強い投資機会を積極的に探し、題材の投機を回避すると指摘しました。

一部のファンドマネジャーは元の投資方向を変えないです。

ガジュマル投資研究主管の李仕鮮氏によると、最近の大金融、不動産などのプレートの上昇は補足相場であり、強力な長期的な論理サポートがなく、相場の継続性が弱いという。下半期、消費医薬、科学技術のプレートは依然として市場の主要な線です。彼は新エネルギー自動車、5 Gと半導体の三分野の投資機会に注目しています。

上徳谷投資董事長の趙立松氏は「私はずっとマザーボード、特に金融株をよく見ていません。成長株がいいと思います。」

「今は牛市ではなく、少し強いリバウンドだと判断しました。下半期はまだ相場が終わっていませんが、このリバウンド相場は市場調整があるはずです。趙立松さんは「下半期は市場の調整に会うので、やはり成長株を買います。」

趙立松さんは最近高に会って、いくつかの倉庫を減らしました。「後市はまず様子を見て、市場が揺れた後、低価格で未スタートの株を選びます。」

事実、記者が取材した複数の機関が減倉を始めたと発表しました。

7月以来のA株の暴騰について、玄甲金融CEOの林佳義氏は「継続できない。現在の市場の取引量には多くのてこ率が隠れている。これはリスクである。現在の大部分の消費医薬科学技術の推計値は歴史に沿っており、大部分は基本面と乖離している。

私たちは市場スタイルの変化で自身の投資戦略に影響を与えません。最近の市場の継続的な評価値が上昇し、これまでの部分の持倉評価値が歴史的な評価値に沿っており、徐々に一部の高評価株を減らしていますが、現在持っているほとんどの標的の見積もりは依然として許容範囲にあります。林氏は

「下半期もやはり過小評価＋高ROE基準を堅持します。もし市場の評価値の水位が持続的に上昇すれば、私達は評価値が受け入れられない標的の減少を予想します。市場が持続的に非理性的に繁栄しているかバブルの状態を維持できれば、私達は私達の能力圏の企業を見つけられません。私達は底倉を完全にヘッジして、ネットの下で新たな株を獲得し続けます。林佳義は言った。