Lvmhとtiffanyの勢いのすさまじい法律戦

162億ドルの買収取引が崩壊した後、LVMHグループとティファニーは法律上のトラブルに巻き込まれました。

フランスのパリ――贅沢品業界の歴史上の**買収事件の落成を待っていません。

わずか数日間で、LVMHとティファニーの関係はすでに天地を覆すように変化しました。かつて162億ドルでこの米国のジュエリーブランドを買収すると宣言したフランスの高級品大手は、今回の取引を中止するだけでなく、前者の厳正な告発に対しても訴訟を起こすことにしました。

LVMHは今週木曜日に声明を発表し、ティファニーが裁判所に告訴する方法を選択したことについて「驚きました。関連する告発は全く事実がないです。このブランドは明らかに早くから準備をしています。誤解的な方法で株主と意思疎通を行います」と述べました。LVMHはこれを「誹謗」と見なし、自己防衛を堅持することを決定した。米国デラウェア州の裁判所で明らかにした。

また、同グループの取締役会は、ティファニーの現在の経済状況と危機管理についても詳しく研究した。後者は疫病の際の管理が下手で、危機に直面した時に正常な業務操作に従わなかったため、上半期の業績が急落した。同グループは、ティファニーの業績は「非常に失望している」と強調し、損失時には巨額の配当金を分配しており、最終的には大きなマイナス影響を与えている。以上の理由から、LVMHはティファニーに対して訴訟を起こします。

LVMHは2日前には、買収放棄はフランス政府が米国関税リスクを理由に、取引の完了日を来年1月6日に延期するよう要求していますが、契約が予定されていた11月24日と一致しないためです。

フランス外務省は直ちにBoFの評価要求に応じませんでしたが、ロイターは関係者の話として、フランス政府の通知書に拘束力がないと伝えました。LVMHグループは以前、この通知書を「コマンド」と記述していましたが、両者は全く異なる性質です。ティファニー会長のRoger Farahは声明の中で、「LVMHは契約条項に従って取引が完了しないように、あらゆる可能な手段を利用することを求めると考えています。」

業界の多くのアナリストも懐疑的な態度を示しており、「バイヤーの反悔」がより現実的な理由かもしれないと指摘している。

「今の事態はLVMHが最後の切り札を出しているように見える」と投資銀行のウィリアム・ブラッディのアナリスト、ドリアン・カーデは報告書に書いています。

LVMH最高財務責任者のJean-Jacques Gionyは電話インタビューで、フランス政府の命令の権限を明らかにしていませんでしたが、このグループは法律上服従を選択しなければならないと繰り返し表明しました。この取引はできませんでした。これはもう禁止されました。

グループの会長兼CEOのBernard Anaultは長い間、ティファニーを独特で貴重なブランド資産と見なしてきました。後者は国際的な知名度を持つ数少ないジュエリーブランドの一つだと思います。しかし、ぜいたく品業界には疫病が絶えず衝撃を与え、ティファニーの株価と売上高は相次いで下落しており、今年に入ってから、LVMHの買収価格を抑えたいというニュースが何度も流れています。

発表前に、ティファニーはまだBoFの評価要求に返事していません。ブランドは今週水曜日の声明で、その業績は買収契約の要求と一致しており、楽観的な見通しを示しており、第4四半期の収益は前年同期の収入を上回る見通しです。

バーンスタインの高級品研究主管Luca Solcaは、デラウェア州裁判所がLVMHグループがティファニーに一定の費用を支払い、損害を賠償すると判定するはずだが、裁判所は前者に買収取引を続けるよう求める可能性があると分析しています。貿易緊張が緩和されれば、11月の大統領選が終わり、両社は新たな年に交渉を再開する可能性があるという。

LVMHグループアメリカ州区の会長を務めていたPauline Brownは、グループ傘下の資産がますます複雑になっており、グループが買収から撤退することを決めた原因の一つでもあると考えています。疫病の発生によって、本体の小売業に比べて、「グループの業績は外部から知られているものよりずっと悪い」という比類のない影響が出てきました。現在は執筆とコンサルティングに従事しているBrownさんは、「アロンボルト投資ポートフォリオにおける様々な挑戦を集中的に反映している」と話しています。

いずれにしてもLVMHとティファニーは無傷でこの戦闘から脱出することはない。

これはティファニーに不利かもしれません。投資家は、LVMHは取引を終了するか、または値下げを求めていると考えています。UBSのアナリスト、Zuzana Pusz氏は「LVMHにとってもネガティブな影響がある。グループの株主たちはこの取引に歓迎の意を表しているからです。彼女は一方ではLVMHが市場に戻って他の大規模な買い付けを行うかもしれないと考えています。

Solcaは、LVMHグループが完全に撤退すれば、ティファニーはクラウドやエフェピークグループのようなバイヤーを迎える可能性があると指摘しました。

利益開示：LVMHグループはThe Business of Fashionの多くの投資先の一つであり、BoFの少数株式を保有している。すべての投資者は関連株主文書に署名し、BoFの編集独立性を保証します。