聞泰科技24.2億がアップル産業チェーンの「野望」と「隠れ憂」に突入しました。

欧菲光はすでにアップルに産業チェーンを削除されたことを確認しましたが、欧菲光の買収については「海外の特定の取引先にカメラ関連業務を提供する」という資産に対する意欲が必要です。

3月29日の夜、聞泰科技公告によると、当日は欧菲光と関連契約を締結し、24.2億元の現金で広州Dell塔映像技術有限公司の100%株と江西晶潤光学有限公司が保有する関連設備を購入する予定です。

聞泰科技によると、目標資産は取引が完了してから、特定の取引先を通じて工場を審査してから注文書を再取得することができます。最終的に注文書を取得するかどうかはまだ不確実性があります。しかし、市場情報を見ると、目標資産が再びアップル産業チェーンに入る可能性が高いです。

報道によると、上述の資産の買収の前提はアップルと十分にコミュニケーションを取ったことである。欧州フェライト関連の資産を買収した後、すぐにアップルに対する前カメラの供給を回復し、後カメラの供給も進められている。

聞泰科技は携帯のODMの先導企業で、2019年に「蛇喰象」式で世界的に有名な半導体会社の安世グループを買収したことで有名になりました。買収完了後、ODMから上流の半導体デバイスに技術が伸びたと聞きました。

今回の買収の目的も明らかになりました。科学技術を聞いて産業チェーンをさらに向上させる行為です。

しかし、アップルの産業チェーンが全体的に低迷している今、アップルによって除外された標的を買収したと聞いても、まだ未知のチャンスがいっぱいです。

6割引価格で購入し、完備した産業チェーンを購入する。

24.2億元の買収で百億円の売上高に貢献する可能性のある標的として、この角度から言えば、今度の買収は聞泰科学技術にとって絶対的にお得な商売です。

これまでに披露された「買収意向協議」によると、双方は目標資産の定価原則として、買収価格＝10×A＋Bであり、本取引価格は税込み価格（Aは広州ドイルタワー2020年度監査後の純利益である。Bは経営資産の取引価格である）。

最新の公告によると、広州の徳爾塔は2020年に監査された後の純利益は3.39億元で、江西晶潤の関連設備評価純額は合計6.38億元である。上記の方法で計算すると、取引価格は約40.28億元です。最終成約価格は24.2億元で、元の定価の6割です。

その中、広州のドイルタワーの100%株の取引価格は評価値をもとにして、協議を経て17億元と確定しました。江西の晶潤が持つ標的設備の取引価格は評価値を基礎にして、協議を経て7.2億元（税込）と確定しました。

しかし、注意すべきなのは、広州のデルタワーの前身はソニー電子華南有限公司で、欧菲光が2016年に2.34億ドル（当時の為替レートで、人民元に換算して約15.8億元）で買収したのです。当時の取引価格に比べて、欧菲光は今回も割増しています。

聞泰科技にとっては、欧菲光がもともと持っていたアップルの業務を一度に獲得すれば、百億の増収が期待されます。

オーロラが開示した公開情報によると、オーフィ光は2019年に特定の取引先からの営業収入は116.98億元で、2019年の監査営業総収入の22.51%を占め、2020年の比率は30%を占めています。去年の第3四半期に、泰科技の売上高は383億元で、純利益は22.6億元です。上記の標的に組み入れた後、聞泰科技の売上規模はもう一つの階段を上がる見込みです。

更に重要なのは、業務面から見れば、聞泰科技は今回によって欧菲光関連資産を買収し、製品集積業務から上流の電子部品戦略に開拓し、全産業チェーン顧客サービス能力を構築することです。

「製品統合業務プレートと安世グループ半導体業務プレートの発展を全面的に計画した上で、今回の買収によってさらに産業チェーンの上流に伸び、産業垂直分野の配置と統合を行い、5 G、IoT、スマート自動車分野の需要の急速な成長の発展チャンスをよりよく捉え、上場企業の業績の長期的持続可能な成長を促進することができる」聞泰科技によると。

「聞泰が欧州菲光の特定の顧客資産を買収するにつれて、会社は2021年に新しいカメラモジュールの業務を開始する。カメラモジュールは単一機の価値が最大の部品の一つとして、百億の市場空間があります。お客様の後続注文の保証に従って、光学分野で新市場を開拓する見込みがあります。方正証券電子業界のアナリスト、陳杭氏は指摘する。

Witdisplay首席アナリストの林芝氏は、聞泰科技が広州の徳爾塔のカメラモジュール業務を買収すると、聞泰科技のサプライチェーンの不足を補い、代行コストを低減し、より大きな利益を得ることができると考えています。また、現在のスマートフォンの核心的な売りはカメラモジュール、イメージセンサーなどであり、広州のドイルタワーを買収することは携帯電話産業の核心の一つである。

アップル業務はまだ香りがいいですか？

さて、上記の標的はどれぐらいの大きさですか？アップルサプライチェーンシステムに再参入する可能性がありますか？

多くの市場関係者によると、聞泰科技は広州のデルタ会社を買収する前に、大体率はすでにアップルとコミュニケーションしました。

目標資産は取引が完了してから、特定の取引先で工場を審査してから注文書を再取得する必要があります。最終的に注文書を取得できるかどうかはまだ不確実性があります。聞泰科技によると。

これはまた、闻泰科技が引き継いだ後に、アップル社の評価を通じて、まだ注文を獲得する見込みがあります。

3月30日、記者は何度も電話をかけて、アップルとの協議の進展を尋ねてみましたが、電話はなかなかつながりませんでした。

メディアによると、関係者によると、アップルに供給するプロセスは二つあります。まずアップルのサプライヤーリストに入って、「チケット」をもらいます。そして、具体的な製品はNPI（新製品導入）が必要です。「チケット」を入手したのは事実上、今回の資産買収の前提ですが、具体的には製品については、前写真、後撮りにNPI導入が必要です。

関係者によると、導入段階は特定の取引先のサポートの下で確実性が高く、撮影前に出荷がすぐに回復する見込みで、海外特定の取引先からの注文を合理的に見積もって再取得する時間は株式の受け渡しが完了してから4ヶ月以内という。

21世紀の経済報道記者によると、タイテクノロジ自体もアップルに供給しているということです。インタラクティブプラットフォームによると、同社のアップルへの出荷は主にモバイルとウェアの分野の製品である。

しかし、それに伴う問題は、オーロラが「グループから脱退」された経験があり、市場の人たちもチェーンの標的業務に対する不確実性に対する懸念が増えています。投資家が懸念しているのは、たとえチェーンに入ったとしても、オーロラと同じリスクに直面しますか？

「アップルのサプライチェーンであれば、アップルに捨てられるリスクがあります。アップルのサプライチェーンに入ると、利益ではなく、株価の助けが大きいかもしれません。林芝は21世紀の経済報道記者の取材に対し、こう述べた。

二級市場の表現から見れば、2月7日の夜に泰科技が買収を発表してから、株価は確かに短い時間で上昇しました。第二の取引日でも値上がりしました。しかし、一ヶ月以上経って、株価はすでにここまで下げました。3月30日、聞泰科技株高は99.53元/株を終値にして、1.15%値上がりしました。

聞泰科技は投資者に今回の取引が完了した後、工場の審査と注文書の再取得のリスクを除いて、目標資産は持続的な損失、資産の減損のリスクが発生する可能性があり、市場競争が激化し、技術研究開発が顧客の要求、国内外の政治経済環境の変化などの多方面の不確定要素によるリスクに直面する可能性があると指摘しました。