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黄湘源：解市制改革は登録制改革と結び付けなければならない。

2014/7/18 9:10:00 26

＜p＞一般的に、退市が難しいというのは一つの法が適切でないだけの問題であれば、この問題の解決は、新たな退市制度改革と呼ばれる意見募集の現段階の間であっても、あるいは分かりにくく、いずれは「証券法」の修正が議事日程に入って「変則法移」することによって、より適切に解決される可能性があります。しかし、法により市をやめるべき会社が証拠監督会のように今回の意見募集に対する回答記者の質問に答えられなかったのは、「一家が現れ、一家が退きました」ということです。問題は明らかに法律が適切でないだけではなく、「a href=//www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」の登録制＜a＞の改革が進んでいません。＜/p＞
＜p＞本当に難しいのは、上場条件に合わないのではなく、この＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”による上場廃止が難しいということではなく、行政審査制度が市場の資源配分に決定的な役割を果たしている登録制の渡譲難関と行政権力による「再融資の条件」に対する上場廃止が難しいということです。そうでなければ、なぜ新しい市制改革措置が導入された時だけではなく、その時には重大な違法条件に触れて強制的に退市規定の新中基の処理が適用されますか？それともこれまでどおりの「退却すべきで退かない」ですか？
＜p＞民事侵害における「原状回復」の指導思想が依然として南紡株式と新中基の偽造処罰のように言うならば、為すべきことはしても、違法行為を適時に是正してはいけない。主な当事者は処罰され、投資家の損失は適切な賠償と補填される。新株の発行は過度な金銭貸付の抑制に対してどうやって真実に落ちるか？
＜p＞昔の人は「湯を沸かして湯を沸かすよりは、釜の底から給料を取る方がいい」と言っていました。重大な違法と＜a href=“http://？www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”の重大情報＜a＞の違法行為を披露する事後規制に比べて、重大な違法と重大な情報開示行為をなくすことは発売前の芽生え状態において、明らかにより重要である。行政権力が早く登録制改革の要求に従って新株発行の実質性審査を終了し、企業の上場に決定的な役割を果たすのは唯一の上場条件であるとすれば、上場条件に合致する企業は行政審査の必要に応じて粉飾をする必要がありますか？
＜p＞上場条件に合わない市場の後退については何か言いたいことがありますか？言い換えれば、市制改革の実質的な推進も消極的に「証券法」の改正を待ってはいけません。登録制改革の推進と結びつけて、登録制改革の要求に応じて、積極的に改革を進めなければなりません。上場条件に合致しない上場会社に有利な制度的保護政策は、変更すべきであり、投資者の権益を保護するのに不利な行政審査制度または審査制度は、退却しなければならない。＜/p＞
＜p＞行政権力が投資者の利益を守る側に本当に転じる限り、上場会社の大株主、二株主及びそれに関連する食利層の既得利益を保護することを自分の務めとしなくなり、投資家の利益を保護するという名目でこの退市者のために撤退を遅らせる「整理期」と「再上場」を創造する機会を設けなくなるなら、退市の難しさを変えるのはそれほど難しくない。＜/p＞
＜p＞登録制の陽光の下で、退市難は継続的に継続していくだけではなく、また上場の市場化、法治化、常態化と自発的に市場を後退させ、強制的に市場を後退させる相乗効果によって、投資者は市場の信用と相互信頼にもっと自信を持っています。＜/p＞