銀行業下銀行株向上

この2ヶ月間、キューブはしっかりと低評価のブルーチッププレートに含まれている機会を期待して、銀行、証券会社などの金融プレートと不動産、交通などの重量ブルーチップを重点的に配置して、かなりの超過収益を獲得しました。

4四半期以来、チャーチ・棟栄が管理するHSBC総合株価基金は累計18.04%上昇し、すべての同種ファンドの第5位にランクされた。

彼が管理するHSBCの双核戦略基金も募集期間内に投資家の人気を得ました。

しかし、なぜ銀行業の将来性が明るいのかと問われると、「銀行業はよくない」という意外な答えが返ってきた。

なぜ銀行業界が良くないのか？チャーチルは理由を明らかにした。「金利市場化、金融業界の変革が深まりつつある中で、銀行の将来の収益力は必ず下がると思います。そのROE（純資産収益）は下がり続けます。今の銀行のROEは20%以上で、将来は20%以下、さらに低いところまで下がるかもしれません。」

収益力が落ちると予想されていたのに、なぜ銀行株を高く見て買い取るのか？理由は同じで、「銀行株の株価が過度に悲観的な見通しを反映しているから」というものです。

HSBCの晋信丘棟栄氏は、現在の銀行株の主要な圧迫要因は収益成長の問題ではなく、資産品質リスクの問題であると考えている。

マクロ経済が弱体化し、特に不動産価格の下落が金融システムにもたらすシステムリスクは銀行株の評価を制約する最も主要な要因である。

しかし、最近の管理層は方向性緩和、不動産支援政策、地方債務問題整備政策、金利引き下げ、預金保険などの政策措置を相次いで打ち出しました。

表面的には、銀行の利益で実体経済に逆戻りするように見えるが、根本的には実体経済のための「地雷」である。

実体経済が安定するにつれて、銀行業のリスクも十分に釈放され、制約評価の「圧迫」が破れることになる。

「長期的に見れば、利下げは銀行株を救うことになる」というキューティー・ハウスの言葉を使う。

銀行業の末端リスクを持続的に開放した上で、過小評価値を向上させて修復する巨大な空間は、現在重倉が銀行株を買い入れる主な原因である。

現在の銀行株の価格は実際には極端な経済見通しを反映しています。

しかし、実際には、このような発生の可能性はあまりないと予想されています。これによって生じる推定値の修復には、大きな上昇空間があります。

現在の銀行株価に含まれる合理的なROEレベルは、10%以下の桁数しかないという試算がある。

しかし、現在の銀行業界の実際のROEレベルは依然として20%以上に達しています。

将来的には銀行のROEレベルが10%まで下がり続けても、現在の株価に比べて大きな上昇の余地があると指摘した。

これこそ銀行株走牛の内在するロジックです。

銀行株以外にも、現在多くのブルーチッププレートがこのような機会を持っていると思います。

不動産業界の黄金時代はほぼ終わりましたが、将来の業界全体はあまり成長空間がないです。しかし、現在の不動産株の価格は不動産の深刻な滞貨と住宅価格の明らかな下落の予想が含まれています。

しかし、金利引き下げや不動産支援政策など一連の政策が導入されるにつれて、この極端なリスクが現れる可能性はあまりない。

現在のところ、不動産の先導企業と資産の品質は比較的安全で、現金の流れも比較的に健康で、この背景の下で政策の利益がよく釈放するから引き起こした見積もりの修復の市況は同様に見るべきです。

探す

すでに銀行株で手厚い利益を得ていますが、いずれの過小評価の資産も合理的な価値が戻ってくる過程があるべきだと丘棟栄さんは考えています。

銀行株の価値回帰を満喫するとともに、新たな価値のある低地づくりが始まった。

HSBCグループの最新の「PB-ROE」モデル（つまり低PB、高ROE株を選ぶ）により、金融業界以外で新たな価値低地を探す試みを積極的に行っている。

彼はA株が次第に国際化するにつれて、A株の投資家構造と投資理念もより成熟すると述べた。

将来の市場の総合株価、小皿、価値、成長の概念はますますぼやけてきて、「良い価格-良い会社」は唯一の標準になります。

そのため、価格と価値がずれている誤った価格設定の角度からプレートと株の機会を発掘して、市場の核心のテーマになります。