貿易摩擦緩和は新疆の減産を重ね、綿花価格の反発を持続させる。

8月末に筆者が発表した『夜が明けるのを待っています』報告以来、基本的なロジックは大きな偏りがなく、綿を維持し、幅の広い揺れを通じて長期的な底部の予判を構築しています。10月に入り、新疆綿の減産ニュースが市場に伝えられました。11日、中米の第13回ハイレベル経済貿易協議は初歩的に「第1段階」の貿易合意に達しました。中米貿易摩擦段階性は緩和されました。

一、中米貿易摩擦段階的緩和

10月10日から11日まで、中米の第13回ハイレベル経済貿易協議は「第1段階」の貿易合意を初歩的に達成し、11月16日にチリAPECサミットの期間中に正式に調印する可能性がある。中米は農業、知的財産権保護、為替レート、金融サービス、貿易協力の拡大、技術譲渡、紛争解決などの分野で実質的な進展を遂げた。アメリカ側は10月15日に中国の2500億ドルの製品に関税を上げて、25%の関税を維持します。中国は400～500億ドルの農産物を買う予定です。中米貿易摩擦の段階性が緩和され、国内外の綿花価格の反発に有利です。

2017年、中国は米国の農産物を24.8億ドル輸入しました。その中、アメリカ綿は9.8億ドル（50.6万トン）です。今回、中国側は約400億～500億ドルの農産物を買う予定で、平均450億ドルと同じ割合で拡大すれば、米綿は18.3億ドルの輸入が必要で、現在の価格の1%の関税価格から約103万トンに換算する。10月、USDAは2019/20年度の米綿期末在庫152.4万トンを予定しています。中国は2019/20年度の米綿40万トン（3.6万トン）を契約しました。中国が更に103万トンの米綿を買うと、米綿の期末在庫を効果的に減少させ、米綿価格の反発に有利です。

米国は最大の綿花輸出国であり、中国は最大の紡織服装輸出国であり、両者は互いに重要な目的地であり、貿易紛争は綿花市場が避けられない核心的要素を検討することである。下流の体量は上流よりはるかに大きく、繰り返しゲームをした後、貿易紛争の綿花価格に対する影響ロジックはすでに市場参加者によって「和則利多、闘則利空」に固化されました。目下、貿易紛争は綿花市場に対する最新の影響は3つあります。（1）2500億ドルのアメリカ向け輸出商品の税率は現在の25%を維持しています。アメリカ綿の輸入と17%のアメリカ紡績品の服装輸出に影響します。（2）9月1日から3000億ドルのアメリカ向け商品に15%の関税を課します。これまで、貿易紛争の増税の脅威はすべての対米紡織服装輸出を網羅しており、極限計算は完全に米国市場を失ったら、国内の綿花消費は80～100万トン減少することになる。情緒レベルの市場ではすでに最悪の状況に対して十分な取引が行われています。中米の第13ラウンドのハイレベル経済貿易協議は「第1段階」の貿易合意を初歩的に達成し、「和則利多、斗則利空」の取引ロジックは国内外の綿花価格の反発を駆動します。しかし、貿易摩擦の長期性と複雑性のため、その反復性に対しては予防をしっかりと行い、現在の利多駆動は情緒面に限られ、反発相場と定義されています。反転に進化するには、下流の消費データが確実に好転するのを見る必要があり、これは後市が段階的に検証する必要がある。

二、新疆の綿は減産して、種子綿の価格は上昇して、新花套は大事にして上に移動します。

10月11日現在、新疆の綿加工量は36.4万トンで、その中の地方は24.6万トンで、兵団は11.8万トンです。采取加工が进むにつれて、新疆の绵花の减产が次々と伝えられてきました。皮绵の生产量は前の517万トンから约500万トンに下がると予想されています。このうち綿情報網は疆綿の生産量を500.7万トンに引き下げ、同3.2%の減産となった。市場によると、北疆の減産幅は10%以上で、南疆でも減産があり、その後も新疆ウイグル自治区の生産量が引き続き下がる可能性があるという。新疆の減産は中米貿易摩擦を重ねて緩和し、市場心理は楽観的になり、シード綿の秤が絶えず上昇し、新花の生産コストが上昇し、ディスクカバーが重心を保つとともに高くなります。10月12日、新疆の手摘種綿花の平均価格は約5.56元/kgで、皮綿は約12750元/トンで、C-23001セットの保存圧力位は約12850元/トンである。中国旅行は、国庫の綿の輪が出てから、市場は国庫の綿の輪に入る予定が強まっています。私は100～150万トンの綿に輪を入れる可能性があると予想しています。下流では、「完成品の高在庫、原料の弱在庫」状態を維持し、前輪から見てもやや好転し、同時期に見ても圧力は大きい。国家綿花市場監視システムによると、10月初旬までに、サンプリングされた企業綿花の平均在庫使用日数は約28.1日（香港に輸入された綿の数量を含む）で、前月比0.5日間増加し、同11.6日間減少した。綿花の調達を準備している企業は63.8%を占め、前月比9.4ポイント上昇し、前年同期比0.9ポイント上昇した。

以上のように、中米貿易摩擦段階性緩和、米綿の輸出予想と世界の消費意欲の好転、国内新疆綿の減産予想を重ね合わせて、種子綿の買い付け価格は絶えず上昇し、新花套の重心を高めて、大局は鄭綿の震動建設底の判断を維持し、本船の相場性質は一時的にリバウンドとして定義され、C 2.001のリバウンド目標は13500元/tの近くを見る。リバウンドが反転に進化するかどうかは、下流の消費データを追跡し、持続的に好転すれば、上昇傾向に発展する可能性がある。消費が協力しないと、リバウンドの高さは限られる。