공급측 구조적 개혁의 중점은 반드시 정확한 위치에 두어야 한다.

최근 시기 이후 중앙은 "공급 측적 구조적 개혁"을 거듭 강조하고, 공급 측구조적 개혁이 어떻게'막대봉 제거'를 효과적으로 추진할 수 있을까? 필자는 비금융부문의'고채무, 고봉봉, 저효율 '현황을 겨냥한 개혁은 공급 측면정책을 통해 자본 이용 효율을 높이고 자원 효율을 줄이고 생산효율의 상승, 안정 위험을 안정시키는 매크로 관리를 포함하고 있다.

국제 금융협회에 따르면 글로벌

이미 극단적인 수준에 이르렀고 일부 측정지표로 보면 이미 초레이먼형제가 파산 전 금융거품기 수준을 넘어 비금융부문의 채무 위험을 낮춰야 한다.

우선 기업 자산 부채표 조정, 시장화 기업 자본금 보충 메커니즘

기업 자본금을 보충하여 기업이 건강한 자산부채율 수준으로 회복하도록 했다.

우리나라의 전요소 생산율이 대폭 완화되는 현저한 표현은 내부 자본의 형성 변화에서 비롯돼 특히 자본 이용과 자본 배치 효율이 하락했다.

투자생산을 이용하여 투자효율을 측산하다 (투자효율은 증가 자본 생산율 ICOR 생산량을 늘려 단위 총생산량이 필요한 자본량을 늘린다고 밝혔다. 즉 ICOR = 당기 고정자본 형성 총액 / GDP 증가 수치가 높을수록 투자생산효율이 낮을수록 1996 ∼2012년 우리나라의 증량자본 생산률은 평균 3.9 정도이며, 비슷한 성장 단계에 있는 ICOR 수치에 비해 훨씬 높았다.

단위 투자가 가져온 단위 GDP 의 증량이 하락해 자금 회전이 대폭 융자 수요의 증가를 늦추고 있지만 현금 흐름 창출력이 대폭 하락함에 따라 투자효익의 하락과 실체부문 상채 능력의 하락을 가져왔다.

‘ 예산 연약 ’ 의 존재로 금융자원이 과도하게 기울어져 생산력 과잉 되는 대형 국유업계 가운데, 국기업과 정부 사이의 관계는 시종일관 청산하지 못하기 때문에 자부하고 있는 후에도 정부의 은밀한 담보를 누릴 수 있으며 이런 기업의 자산부채율을 크게 끌어올리고 있다.

특히 금융위기 이후 신경제와 구경제부문의 전환은 양성 궤도에 들어가지 않았다는 점이다.

구부문의 빚 부담은 전체적인 수준과 새로운 부문보다 뚜렷하게 높여야 한다.

프랑스 Natixi 은행의 연구는 중국 기업의 채무를 신부와 구부문, 신규 부문은 항공 등, 구부문은 화공 등을 포함한다.

구조적 개혁과 동력 전환 과정에서 지렛대 비율과 부채율을 줄이는 데 효과적으로 효과적으로 줄이고 지렛대를 재검토해야 한다.

중국 인구 고령화 가 임박해 생산 원가 상승 에 따라 전 요소 생산성 성장 이 늦어지고, 노동력 무한 공급 시대 의 끝 과 연속적 인 투자 를 이미 1 인당 자본 이 높은 수준 에 이르렀 고, 투자 경계 수익률 이 떨어지는 것 을 피할 수 없다.

수요가 지속적으로 약해지다.

특히 빚 부담으로 빚 이율은 상승 통로에 처할 수 있다.

또 채무 위험도 화폐와 환율 경로를 통해 국제 위험과 연계돼 달러의 넘침 효과는 중요한 변수 중 하나다.

IMF 에 따르면 2008년 금융위기 이후 신흥시장 비금융류 기업의 해외 부채 규모가 급격히 상승했다.

국제금융협회에 따르면 2014 ~2018년 모든 신흥국들이 기한을 늦춰야 하는 기업채무는 1조68억 달러에 달하며 그 중 30%가 달러로 계산된다.

달러화가 평가절상 통로에 들어서면 신흥경제체채권 연장 비용이 현저히 상승하고, 채무 위험이 이에 따라 상승할 것이다.

이에 따라 융자 원가, 채무 비용 절감, 채무 위험 감시 강화, 글로벌 거시적 정책 조율은 거시적 위험 관리의 중량이다.

한편'로드 '과정에서 거시적인 제도의 공급을 강화해야 한다. 특히 중국 자본 형성 효율을 크게 향상시켜 투자체제 개혁을 더욱 심화시키고 기업에 부정 명세서 (어떤 분야에 진입할 수 있는지), 정부에 대한 정면 리스트 제도를 실시하고 부정 리스트 제도를 통해 시장의 진입을 효과적으로 보장해 시장잠재력을 촉진시켜야 한다.

또 산업구조조정 가이드 디렉토리를 제때에 개정하고 신축 프로젝트와 탈락류 프로젝트를 갱신하고 있다.

지방정부의 경쟁적 투자를 억제하고 민간자본시장의 활력을 북돋우고 공공부문의 저효투자를 낮추고 전 사회의 자본 형성과 자원 배치 효율을 높이고 있다.